Ukur apakah crypto undervalued atau overvalued dengan rasio Market Value to Realized Value
Market Cap = Total nilai semua coin yang beredar (Harga × Supply)
Realized Cap = Nilai coin berdasarkan harga terakhir dipindahkan on-chain
Apa Itu Rasio MVRV?
Rasio Market Value to Realized Value (MVRV) adalah salah satu metrik on-chain terpenting dalam analisis cryptocurrency. Ini membandingkan kapitalisasi pasar saat ini dari sebuah cryptocurrency (valuasi pasar saat ini) dengan kapitalisasi terealisasinya (nilai agregat semua koin pada harga terakhir mereka berpindah di blockchain). Secara sederhana, MVRV memberitahu Anda apakah rata-rata pemegang sedang untung atau rugi. Ketika MVRV tinggi (di atas 3,0), sebagian besar pemegang dalam keuntungan signifikan dan secara historis cenderung menjual. Ketika MVRV rendah (di bawah 1,0), rata-rata pemegang merugi, yang secara historis menandai zona akumulasi dan bottom pasar.
MVRV dihitung sebagai: Market Cap / Realized Cap. Market Cap = Harga Saat Ini × Suplai Beredar. Realized Cap = jumlah setiap koin dinilai pada harga terakhir berpindah di blockchain. Misalnya, jika Anda membeli 1 BTC di $30.000 dan belum memindahkannya, koin tersebut berkontribusi $30.000 ke realized cap terlepas dari harga saat ini. MVRV 1,0 berarti pasar dinilai tepat pada cost basis agregatnya. Nilai di atas 1,0 menunjukkan unrealized profit agregat; di bawah 1,0 menunjukkan unrealized loss. Data historis menunjukkan puncak siklus Bitcoin biasanya terjadi pada MVRV 3,0-4,0, sementara bottom terjadi pada 0,8-1,0.
Masukkan kapitalisasi pasar saat ini dan kapitalisasi terealisasi dari cryptocurrency yang ingin Anda analisis. Anda bisa menemukan nilai ini di platform analitik on-chain seperti Glassnode, CryptoQuant, atau LookIntoBitcoin. Kalkulator akan menghitung rasio MVRV dan memberikan interpretasi: nilai di bawah 1,0 menunjukkan undervaluation (potensi kesempatan beli), nilai antara 1,0-2,5 menunjukkan valuasi wajar, dan nilai di atas 3,0 menunjukkan potensi overvaluation. Gunakan bersama metrik lain untuk analisis komprehensif.
Bayangkan Bitcoin dengan market cap $1,2 triliun dan realized cap $500 miliar. Rasio MVRV-nya akan menjadi 2,4, menunjukkan rata-rata pemegang Bitcoin memiliki unrealized profit sekitar 140%. Meskipun ini elevated, masih di bawah zona bahaya historis 3,5+. Sebaliknya, selama market bottom seperti akhir 2022, MVRV Bitcoin turun ke sekitar 0,85, berarti rata-rata pemegang rugi 15% — secara historis ini zona akumulasi yang sangat baik yang mendahului bull run berikutnya.
Jangan pernah gunakan MVRV sebagai satu-satunya indikator — kombinasikan dengan metrik on-chain lain seperti NUPL, SOPR, dan model stock-to-flow. MVRV paling baik untuk cryptocurrency utama seperti Bitcoin dan Ethereum yang memiliki riwayat on-chain panjang. Metrik ini kurang andal untuk token baru dengan track record pendek. Pantau tren MVRV selama minggu dan bulan, bukan bereaksi pada perubahan harian. Zona historis bergeser sedikit setiap siklus, jadi gunakan rentang bukan angka pasti.